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襄陽軸承： 扭虧為盈 重組預(yù)期
中國軸承網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間:2007/03/20
主要觀點(diǎn)：
1、推薦等級(jí)：持有√（維持）
2、襄陽軸承2006年報(bào)披露業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，年度凈利潤(rùn)為2164.02萬元，同比增長(zhǎng)269.59%，每股收益0.0719元,比去年同期增長(zhǎng)72.42%。
4、相關(guān)報(bào)告：《襄陽軸承000678：重組推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)》（2006年10月23日）
投資要點(diǎn)：
1、業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，充分顯示公司良好的發(fā)展勢(shì)頭。襄陽軸承2006年報(bào)披露汽車市場(chǎng)的逐步好轉(zhuǎn)，為公司的生產(chǎn)經(jīng)營創(chuàng)造了有利條件。公司在鞏固穩(wěn)定常規(guī)市場(chǎng)的同時(shí)開拓改善新市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)出口市場(chǎng)新突破。業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入2.74 億元，同比增長(zhǎng)13.20%；主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)6705.5 萬元，同比增長(zhǎng)4.4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2164 萬元，同比增長(zhǎng)269.59%。年度凈利潤(rùn)為2164.02萬元，同比增長(zhǎng)269.59%，每股收益0.0719元,比去年同期增長(zhǎng)72.42%。
2、參股長(zhǎng)江證券為其帶來業(yè)績(jī)暴增。公司年報(bào)披露，營業(yè)外收入及投資收益大幅度提高是公司年度凈利潤(rùn)同比快速增長(zhǎng)的主要原因。公司投資長(zhǎng)江證券有限公司150萬元，占其注冊(cè)資本的1%，投資成本相當(dāng)?shù)汀ｋS著券商業(yè)的回暖，長(zhǎng)江證券公司業(yè)績(jī)的向好無疑為襄陽軸承帶來不菲的收益。而且長(zhǎng)江證券近期一旦成功借殼上市，更為襄陽軸承帶來巨額投資收益的預(yù)期。
3、重組預(yù)期為股價(jià)打開上漲空間。公司在前段時(shí)間公告稱，襄陽汽車軸承集團(tuán)公司將其持有的本公司國有法人股4100多萬股，轉(zhuǎn)讓給由美國天勝控股組建的中外合資企業(yè)天勝軸承集團(tuán)有限公司。本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，天勝軸承集團(tuán)有限公司將成為第一大股東。在本次年報(bào)信息中并未披露此項(xiàng)事宜。但未明朗的信息往往更為股價(jià)提供想象空間，特別是外資并購、注入大股東資產(chǎn)一直是二級(jí)市場(chǎng)上的火爆熱點(diǎn)，而襄陽軸承作為外資背景控股股東入駐，大股東注資整合好戲剛開始的個(gè)股，目前僅僅5元多的股價(jià)，價(jià)值明顯被低估。
4、技術(shù)面分析：二級(jí)市場(chǎng)上，該股近期底部成交量明顯呈現(xiàn)不規(guī)則放大跡象，顯示有場(chǎng)外大資金介入動(dòng)向，周二股價(jià)更是放量創(chuàng)出新高，主力做多欲望十分強(qiáng)勁，中長(zhǎng)線上行空間看好！
5、存在風(fēng)險(xiǎn)因素：公司主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度滯后于主營業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)，主要是公司的主導(dǎo)產(chǎn)品軸承的主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)率同比下降7.73%。隨著鋼材、鋼板、電價(jià)、油料等價(jià)格的繼續(xù)上漲，將給公司主營業(yè)務(wù)帶來很大的壓力。但由于公司所處行業(yè)未來面臨較大的發(fā)展機(jī)遇，公司未來經(jīng)營情況將有一定改善。
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